Der Giotto International Prize basiert auf einer Überlieferung aus dem 13. Jahrhundert. Papst Bonifacio VIII suchte einen Künstler, der sein Porträt erstellen sollte. Er schickte vertrauenswürdige Männer, um in Italien nach dem besten Meister zu suchen. Giotto gab damals der italienischen Renaissance erste Impulse.  Dante schrieb, Giotto wäre größer als Cimabue, der bis dahin wichtigste italienische Künstler und wahrscheinlich Giottos Lehrer.

Sein Werk des Kruzifix von Santa Maria Novella in Florenz machte Giotto in Italien berühmt. Diese Arbeit war für den Treuhänder des Papstes ausschlaggebend, ihn aufzusuchen. Während des Treffens zeichnete der junge Maler einen Kreis auf ein einfaches Blatt, um seine Fähigkeiten zu demonstrieren. Der Kreis wurde dem Papst vorgelegt und Bonifacio VIII war überzeugt, in Giotto den besten Künstler gefunden zu haben.

Im Andenken an diese Überlieferung sind alle nominierten Künstler dazu aufgefordert, einen Kreis in einer von ihnen gewählten Technik und Ausfertigung einzureichen. Der beste Kreis wird mit einem goldenen Ring „Perfect circle, tribute to Giotto“ ausgezeichnet.

Die Verleihung findet am 21. November 2019 in Lissabon statt. Der von PetraK erstellte „Time Circle“ wird nach dem Event veröffentlicht.